生物医药“冰火两重天”，创新方向在哪里｜2023 Think Big 2.0圆满收官！

来源：Cytiva（思拓凡）分类：商机 2023-12-27 10:15:07 130阅读次数

12月以来，包括百利天恒、和铂医药、翰森制药等，相继牵手BMS、辉瑞和GSK，成为国产创新药无法忽视的亮点，这几项合作的潜在交易款Z高可超百亿美元。

一方面，持续两年多的医药寒冬让生物医药仍然迷茫，另一方面国产创新药出海的热情，似乎正在为行业吹来暖意。冰火两重天的境地，让初创生物医药企业的危机感更甚，也更加需要有方向去引导，如何从真正的创新角度出发。

由中国医药企业管理协会支持指导，思拓凡、E药经理人主办、巢生创新实验室嘉铭巢生·张江生命科学园协办的“2023 Think Big 2.0笃行思远双选平台”生物医药创新项目上海站路演于2023年12月16日举办，这是今年的收官之站。Z终2023 Think Big 2.0收获了100+优秀项目、20+产融导师、线上线下20000+人次的关注。

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在Think Big举办的四年中，超过400家初创企业通过项目展示中国生物医药源头创新的活力与潜力，也让资本、政府、园区等看到中国生物医药的新希望。

坚持初心，重塑信心

2021年，全年共发生投融资案例2520起，几乎每一天都有7家企业拿到了新的资金。生物医药无疑是疫情里Z亮眼的行业。政策、资本、人才等要素的涌入，让疫苗、核酸药物、CDMO等概念如火箭般飞升。融资、上市、建厂、扩张，行业一片繁荣。

但仅仅一年后，人们并没有迎来新的“春天的故事”，反而正在经历 “裁员”“降薪”“砍管线”等更为彻骨的寒冬。

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有投资人表示：“年初，投资机构虽然憋着一股劲到处看项目，甚至说投更多的项目，但大家还是比较茫然、看得多出手少；到了年底，行业投资案例明显增加。但总体而言，头部基金出手较少，整体上投资不是特别活跃，大家还在观望。”

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千淘万漉虽辛苦，吹尽狂沙始到金。越是在行业低迷的时刻，越是更能体现“真创新”的成色和可贵。对于资本来说，“熊市”恰恰正是整理和重构逻辑的好机会。不能跟风投资，甚至要逆周期来进行投资。另外，在现有的情况下，企业的变现与盈利能力资本要更具耐心跟信心；对企业尤其是初创企业来说，也要更具决心与韧性，将目光放在技术与管线的推进上，唯有真正的实力才能穿越周期、守得云开。

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有投资人表示：“对于具有专业眼光的投资人来说，目前算是Z好的投资时候了。项目和企业开始回归价值，“虚火”已经被寒冬败的七七八八，机构之间也不需要抢项目了，竞争比较少，投资决策周期可以拉得比较长，在动态发展中验证投资的逻辑和公司的潜力。对于投资人来说，将更加关注对被投企业的发展模式向聚焦、高效、重磅炸弹、差异化创新看齐，更关注其科研能力以及质量，临床价值Z大化和经济价值Z大化的潜力。”

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千里马更需伯乐

有投资人表示，未来有三类创新公司更容易吸引投资：

布局前沿趋势性赛道。要有前沿式或者足够差异化的创新；

平台型公司。平台型公司能够基于自身技术平台及研发能力源源不断持续性产出管线，把握新机遇或者偶发机遇的能力也会更强；

具备能打的核心管线。初创企业能不能立足，企业核心管线能不能打有直接关系，没有核心管线或者核心管线失守的影响大概率是颠覆性的。

对于临床价值方面，投资人表示针对临床前阶段，会重点关注科学、成药性、产业化思路层面能否实现初步逻辑闭环；临床阶段可参考的标准就会相对丰富些，同时更看重临床试验设计的科学性、合理性。

根据发布的《2023年全球生物制药弹性指数》，得益于中国强大的本土开发能力和在细胞与基因治疗等新型疗法领域的适应性。调查中有79%的中国受访者认为，中国在推出细胞和基因疗法方面的适应性非常高，显示了中国生物制药行业在全球市场中的竞争力和创新活力。

在2023 Think Big 2.0的路演项目中，行业看到了包括CGT、核酸药物等更多来自一线的前沿创新技术和临床管线。但是对于初创生物医药企业来说，如何在数千家公司中脱颖而出，让资本、让行业关注到自身的技术实力，仍然是一个难解的问题。

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千里马常有，而伯乐不常有。“也曾经有投资人找到过我们，但是对于融资、估值问题始终没办法达成一致，因此也放弃了这次融资的机会。”有初创企业创始人无奈的表示，仅靠企业自身，很难让资本和政府充分认识到企业的核心价值。

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